如何采用目前的政策措施帮助企业和居民修缮资产负债表,提高信心至关重要

刘尚希

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1、从资产负债表角度来说,目前面临的核心问题是降低宏观不确定性。如何采用目前的政策措施帮助企业和居民修缮资产负债表,提高信心至关重要。

正文:

可以说,资产负债表是经济运行中的核心问题,它决定了资产负债表的速度和扩张是经济的扩大还是缩小。从这一点看,资产负债表应成为当前宏观政策的焦点,也应成为当前政策的重点。只有资产负债表得到修复,经济才会稳定。

资产负债表决定企业是否进行可持续经营,众所周知,一旦债务不履行,企业就会破产。

[今日快讯]

宏观经济的角度看,如果资产负债表出现普遍收缩,经济也会收缩。如果资产负债表普遍扩大,经济也会增长。这就是宏观经济增长的基础,从这一点看,资产负债表越来越重要。

资产负债表的这一重要性也在于发生了重要的变化。它从过去的财务概念变成了金融概念。过去理解资产负债表是财务学,从财务学角度看,资产负债表是基于历史成本的,计量基础是反映过去发生的交易而形成的,它是历史成本法。所以从这一点看,财务学对资产负债表经济变化的反映,其实并不明显。但现在从财务学资产负债表的概念,转变为金融概念,成为金融概念后,资产负债表对经济的敏感性大大增强,尤其是资产、债务的这种确认计量,特别是现在这种计量的规律发生了变化,使资产负债表呈现出非常显著的周期性特征。当宏观经济出现一些风险时,可能受到影响的资产负债表急剧收缩,收缩会引起连锁反应,一系列企业或行业资产负债表收缩,可能引起经济下行压力。

相反,当经济向上发展时,资产负债表的扩张,企业资产和债务的估值,特别是资产的这一估值,开始根据过去的历史成本法,根据未来的价值进行评估,在这种情况下,经济也会相应扩大。所以经济的收缩或扩张是基于资产负债表的。由于资产负债表这一特性发生了变化,在经济金融化的背景下,从传统财务类的角度理解资产负债表很难,从金融的角度理解资产负债表很难。这个角度的转换是非常重要的,否则我们无法判断这个资产负债表为什么会变成各种不确定性、各种风险的放大器,其实就是它的金融特性,金融属性大大增强。

从资产负债表的角度来说,目前面临的核心问题是降低宏观的不确定性。如何采用目前的政策措施帮助企业和居民修缮资产负债表,提高信心至关重要。


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