[分析师指出,这次美联储降息后,中美10年期国债利差]加息75个基点,美国国债持续走弱

随着美联储超出预期继续收紧货币政策,全球债市动荡,“全球资产定价锚”10年期美国国债收益率再次突破4%关口。

10月11日,美国长期债务收益率升至多年高点,市场越来越担心本周美国通胀数据不会阻止美联储迅速加息,英国国债市场崩溃也冲击了全球债市。 30年期美国国债收益率上升至近12个基点,达到近9年来的最高点3.959%。 10年期美国国债收益率也一度超过12个基点,上升到4.006%。 同时,美国股市也在持续下降。 10月11日前回收,Samp; P500种指数下跌0.7%,盘中触及2020年11月以来的最低水平。 纳斯达克综合指数下跌1.1%,跌至年内第二次技术性熊市。

美国国债持续走弱的另一个重要原因是,从美联储到日本养老基金,传统美国国债的大买家目前集体退场。

美联储目前并不是美国国债的最大买家。 美联储今年6月开启缩表,6-8月月度缩表上限为475亿美元,从9月开始上限上升至950亿美元。 根据美联储的估算,如果维持目前的通缩速度,美联储债务工会的规模将在2025年内降至5.9万亿美元。 与此同时,美国大型商业银行开始缩减以美国国债为代表的证券组合,去年也曾购买。

根据美联储的数据,截至10月5日的一周内,全球央行抛售了多达290亿美元的美国国债。 过去4周的出售额达到810亿美元,是2020年3月以来最大的月度出售规模,整体上美国国债持有量下降到2.91万亿美元。

考虑到近几个月美国国债市场空前波动流动性恶化新债发行招标需求减弱,在出现稳定的新买家之前,美国国债市场的波动仍将持续。

[分析师指出,这次美联储降息后,中美10年期国债利差]加息75个基点,美国国债持续走弱

欧美市场的动荡还没有结束吗?

随着美联储继续收紧政策,市场动荡将大概率持续。

10月11日,IMF货币和资本市场部主任托比娅阿德里安直言不讳地警告称,全球金融稳定风险增加,风险平衡趋于下行。 受几十年来最高的通货膨胀和不同寻常的不确定性影响,市场极其动荡,股票和公司债券等风险资产大幅下跌。 “金融环境存在无序收紧的风险。 如果通货膨胀没有像目前预期的那样迅速缓和,或者经济放缓加剧,投资者可能会进一步重新评估前景。 ”

赵伟表示,美国就业市场强劲且通胀居高不下,美联储加息周期的持续性和加息幅度远超历史同期。 与此同时,通过“作业式”增资,本轮增资将持续更久更高。 根据9月份的位图,美联储加息的终点利率将达到4.6%,预计2022年底政策利率将突破4.0%。

目前市场普遍预期美联储将在11月初的下一次会议上连续第四次加息75个基点,将联邦基金利率上调至3.75%-4%区间,这是美联储自20世纪80年代初以来最激进的加息周期。

根据芝商所FRB的观察工具,FRB下个月再次追加75个基点的概率达到80%,追加50个基点的可能性约为20%。

国际货币基金组织在最新发布的《全球金融稳定报告》中指出,2022年4月以来,全球金融稳定风险增加,风险平衡明显下行。 面对高不确定性的环境,对于在遏制潜在威胁和避免金融状况无序收紧之间取得平衡至关重要。 货币紧缩力度不够,过剩会有风险。


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